تواصل البنوك المركزية حول العالم تعزيز احتياطياتها من الذهب بوتيرة متسارعة، إذ قدّر بنك جولدمان ساكس مشترياتها بنحو 79 طنًا خلال أغسطس الماضي، مقابل 44 طنًا في يوليو، بما يزيد على أربعة أضعاف متوسط المشتريات الشهرية قبل عام 2022، البالغ 17 طنًا، في مؤشر يدعم أسعار المعدن الأصفر على المدى الطويل، رغم تراجعه إلى ما دون 4 آلاف دولار للأوقية.
ورغم استمرار عمليات الشراء الرسمية، فإنها لا تضمن وجود حد أدنى لأسعار الذهب، إذ تظل تحركات المعدن النفيس على المدى القريب مرتبطة بعدة عوامل، أبرزها أسعار النفط وعوائد السندات وتوقعات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، وهو ما ظهر في تراجع أسعار الذهب خلال الأسبوع الماضي رغم استمرار الطلب من البنوك المركزية.
مشتريات الذهب تتجاوز البيانات الرسمية
وتكشف الفجوة بين تقديرات جولدمان ساكس، المستندة إلى تدفقات الذهب، وحجم المشتريات المعلن رسميًا، عن احتمال أن تكون عمليات تراكم المعدن النفيس أكبر مما تعكسه البيانات المنشورة، بما قد يؤثر في توازنات العرض والطلب على المدى الطويل.
وبحسب تقديرات البنك، بلغ متوسط مشتريات البنوك المركزية من الذهب نحو 85 طنًا شهريًا على أساس معدل موسميًا خلال ثلاثة أشهر، فيما تصدرت الصين قائمة المشترين الذين أمكن تحديدهم، بمشتريات مقدرة بنحو 25 طنًا، مقارنة بنحو 20 طنًا أعلن بنك الشعب الصيني شراءها.
نقل احتياطيات الذهب من الولايات المتحدة إلى لندن
وفي تطور لافت، رصد جولدمان ساكس تغيرات في أماكن الاحتفاظ بالاحتياطيات الذهبية، إذ انخفضت حيازات الذهب لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك بنحو 40 طنًا، في حين ارتفعت الحيازات لدى بنك إنجلترا بمقدار 46 طنًا.
كما نقل البنك المركزي الهولندي نحو 86 طنًا من الذهب من نيويورك وأوتاوا إلى لندن، في خطوة تعكس اتجاه بعض البنوك المركزية إلى إعادة توزيع احتياطياتها بين المراكز المالية العالمية.
وأشار البنك الأمريكي إلى أن مشتريات البنوك المركزية من الذهب تتجاوز حاليًا أربعة أضعاف مستوياتها التاريخية، بالتزامن مع نقل بعض الاحتياطيات إلى خارج الولايات المتحدة، وهو اتجاه كشفت عنه أبحاثه للمرة الأولى، ويكتسب اهتمامًا متزايدًا في الأسواق.
وتعزز هذه التحركات أهمية الطلب الرسمي باعتباره أحد العوامل الداعمة للذهب على المدى الطويل، لكنها لا تلغي تأثير العوامل الاقتصادية والنقدية قصيرة الأجل، التي تظل حاسمة في تحديد اتجاه الأسعار خلال الفترة المقبلة.
