في مفارقة لافتة، تشهد أسواق الذهب في مصر ارتفاعا متتاليا رغم تراجع الأسعار عالميا إلى أدنى مستوياتها في ثلاثة أشهر، فبينما هبطت الأونصة العالمية دون حاجز الـ4000 دولار للمرة الأولى منذ منتصف يوليو، قفز الجنيه الذهب في السوق المحلية ليتجاوز الـ50 ألف جنيه، مدفوعا بارتفاع سعر صرف الدولار الذي بلغ 55.77 جنيه في البنوك.
فماذا حدث لأسعار الذهب خلال الأشهر الثلاثة الماضية؟ وكيف تمكن الدولار من قلب معادلة السوق؟
أغسطس.. شهر الاستقرار
استهلت أسعار الذهب الربع الأخير من العام بحالة من الاستقرار النسبي، وحافظت الأونصة العالمية على مستويات فوق 4100 دولار، فيما تراوح سعر جرام الذهب عيار 21، الأكثر تداولا في مصر، بين 6100 و6150 جنيها، واستقر الجنيه الذهب عند مستوى 48 ألف جنيه، وكان السوق هادئا بلا قفزات تذكر.
سبتمبر.. هدوء حذر وبداية التصحيح
وشهدت الأسواق العالمية بداية موجة تصحيح، حيث تراجعت الأونصة من مستوى 4167 دولارا لتكسر حاجز 4100 دولار، وفي المقابل، ظلت السوق المحلية متماسكة نسبيا، مع استقرار الدولار عند مستويات 54 إلى 55 جنيها، ليحافظ عيار 21 على مستوياته قرب 6200 جنيه.
أكتوبر.. زيادات جديدة
وشهد الأسبوع الأخير تحولا جذريا، وتحديدا الفترة من 17 إلى 24 أكتوبر 2026، والتي وصفتها منصة آي صاغة بأنها الأكثر إثارة.
الأونصة تكسر حاجز 4000 دولار:
وسجلت الأونصة 4140.84 دولارا في 19 أكتوبر، ثم 4024.84 دولارا في 22 أكتوبر، قبل أن تهبط إلى 3996.09 دولارا في 23 أكتوبر، بخسارة 144.75 دولارا، أو 3.50%. وخلال التداولات هبط السعر الفوري إلى 3975.23 دولارا، وفي قراءة أخرى أوسع، بدأ الذهب الأسبوع قرب 4177 دولارا وخسر نحو 168.7 دولارا بنسبة 4.05% مقارنة بإغلاق الجمعة السابقة عند 4165.40 دولارا.
الدولار يحمي السوق المصرية:
هذه هي المفارقة الأهم، بينما خسرت الأونصة 3.50%، ارتفع الدولار من 53.96 جنيه في 19 أكتوبر إلى 55.35 جنيه في 22 أكتوبر بزيادة 2.58%، هذا الارتفاع امتص نظريا جزءا كبيرا من الهبوط العالمي، والنتيجة، بحسب بيانات آي صاغة: ارتفع عيار 21 من 6270 جنيها في 19 أكتوبر إلى 6285 جنيها في 23 أكتوبر، بزيادة 15 جنيها أو 0.24%، رغم الخسارة العالمية.
أسعار اليوم.. الاثنين 26 أكتوبر 2026
وجاءت الأسعار بدون مصنعية على النحو التالي:
- عيار 24: 7190 جنيها للبيع
- عيار 21: 6290 جنيها للبيع
- عيار 18: 5390 جنيها للبيع
- الجنيه الذهب: 50.320 جنيها (سجل السبت 24 أكتوبر 50280 جنيها)
- الأونصة محليا: 223.590 جنيه
- الأونصة عالميا: 3996 دولارا
- دولار الصاغة: 55.99 جنيه مقابل 55.77 جنيه في البنوك
لماذا يرتفع الذهب محليا ويهبط عالميا؟
وتكمن الإجابة في معادلة التسعير: سعر الذهب في مصر = سعر الأونصة العالمي × سعر الدولار، أي ارتفاع في الدولار ينعكس فورا على أسعار الأعيرة المختلفة.
وقال سعيد إمبابي، المدير التنفيذي لمنصة آي صاغة، إن الهبوط العالمي جاء نتيجة تغير في حسابات الأسواق، ارتفاع خام برنت لأعلى مستوى في 5 أشهر بفعل هجمات الحوثيين، وعودة مخاوف التضخم بعد ارتفاع التضخم الأمريكي في سبتمبر إلى 3.7% مقابل 3.4% في أغسطس، وارتفاع توقعات التضخم لدى جامعة ميشيغان إلى 4.7%، ما عزز الرهانات على بقاء الفائدة الأمريكية مرتفعة واحتمال زيادتها في ديسمبر.
كما ساهمت خسائر أسهم التكنولوجيا في الضغط على الذهب، حيث اتجه بعض المستثمرين لتسييل الأصول لتوفير السيولة.
توقعات الأيام المقبلة.. مستوى 4000 دولار هل هو دعم أم بداية هبوط؟
وتترقب الأسواق اجتماع الفيدرالي الأمريكي يومي 27 و28 أكتوبر، وسط توقعات بتثبيت الفائدة في أكتوبر بنسبة 93%، مقابل احتمالات رفعها في ديسمبر بين 76% و81%.
فنيا، يمثل مستوى 4000 دولار نقطة مفصلية، وصفته مورغان ستانلي بأنه قاع قوي، بينما يرى يو بي إس أنه قد يعيد اختباره، وتعتبر سوسيتيه جنرال أن قاعي يونيو ويوليو عند 3960 إلى 3940 دولارا هما الحد الأدنى للنطاق، فيما يتوقع بنك أوف أمريكا متوسط 4000 دولار للربع الرابع مع احتمال الهبوط إلى 3750 دولارا.
وأكد "إمبابي"، أن الذهب ليس محصنا من الخسائر حتى في أوقات التوترات، وأن الفترة المقبلة ستظل مرتبطة بتطورات النفط والتضخم وقرارات الفيدرالي، متوقعا أن يعود جرام الذهب في مصر إلى مستوى 7500 جنيه، معتبرا التراجع الحالي فرصة للمستثمرين أصحاب النظرة طويلة الأجل.
